基金投顾作为一项新兴事物，自2019年公募基金投顾业务试点落地，效果已初步显现：接受投顾的投资者相较于自主交易基金的投资者，其持有体验和投资收益都得到显著提升。

基金投顾到底能不能帮客户赚钱？投顾如何帮助客户提升对投资理念和投资逻辑的认知？又是如何帮助客户提升投资盈利体验的？

为了回答这些问题，7月14日盈米基金与中国基金报联合发布《投顾且慢行：基金投顾投资者盈利报告与行为洞察》。该报告数据来源于且慢平台，通过对且慢平台的全部用户、在管用户和投顾用户的数据分析和挖掘，为解决“基金赚钱、基民不赚钱”这一难题提供了更具针对性的视角。报告分为且慢投顾客户盈利情况洞察、投顾机构如何改善客户盈利体验、且慢基金投顾客户行为与画像分析以及投顾发展之路四大部分。

作为国内首批拿到基金投顾业务试点资格的三家独立基金销售机构之一，盈米基金旗下个人投顾服务平台——且慢，始终坚定践行“买方投顾”理念，提出并深化“四笔钱”框架和“三分投、七分顾”投顾服务理论，通过严选策略和“投顾教一体化”的系统工程实践，为投顾客户带来良好的持有体验，成为基金销售行业的一股清流，投顾服务领域的排头兵。

洞悉且慢投顾客户行为10大特征

特征一：投顾客户更耐心？收益率也更高？

且慢平台数据显示，接受投顾的客户平均持有时间均高于且慢在管用户和且慢全部客户，表明接受基金投顾的客户更有耐心，并且收益率也更高：且慢投顾用户平均收益率达到13.12%，稍高于且慢在管客户平均12.10%的收益率，也高于且慢全部用户10.69%的收益率。

数据来源：盈米且慢，统计区间公司成立以来至 2021 年 12 月 31日

特征二：姜还是老的辣，年龄越大盈利占比越高？

因为接受程度的差异，投顾服务对不同年龄层用户的盈利提升效果也不一样。且慢平台数据显示，18-25岁的投顾用户盈利占比为59.97%，而60岁以上的投顾用户盈利占比高达89.18%。侧面反映出用户群体盈利占比和年龄有着较为明显的正相关。

数据来源：盈米且慢，统计区间公司成立以来至 2021 年 12 月 31日

特征三：超95%的投顾客户实现盈利赎回？

且慢平台数据显示，且慢平台全体客户在赎回产品时，超过94%的客户为盈利卖出；而与之相比较的是，95.40%的投顾客户实现了盈利后赎回，投资体验明显改善。

数据来源：盈米且慢，统计区间公司成立以来至 2021 年 12 月 31日

特征四：投顾客户的风险与收益更匹配？

且慢团队通过对客户金额加权收益率和历史最大回撤比率等指标，对全客户进行聚类分析和比较，最终得到四组用户群组，分别为收益和风险集中在0%～5%之间的稳健组；收益集中在 8%～35%之间，风险集中在 5%～15%之间的平衡组；收益集中在 20%～55%之间，风险集中在10%～20%的进取组；收益集中在-15%～10%之间，风险集中在 8%～20%之间的风险组。数据对比显示，四组用户群组中，投顾用户分配更为均衡，可见投顾用户更能获得与其风险水平相当的收益。

数据来源：盈米且慢，统计区间公司成立以来至 2021 年 12 月

特征五：有保险规划的投资者盈利占比更高？

且慢平台上持有长钱策略的客户数据显示，有保险规划的客户盈利用户占比高达81.97%，平均收益率为25.92%；而其他客户的盈利用户占比为62.72%，平均收益率为14.22%。推测原因是由于已配置保险的用户，在金融的整体认知上会更为成熟，面对基金投资的不确定性可以用更长期的视角来看待，从而提高盈利的概率和收益率水平。

数据来源：盈米且慢，统计区间公司成立以来至 2021 年 12 月31日

特征六：且慢的客户逆向操作行为表现更明显？

盈米基金且慢自2016年成立之初就确定了以客户利益为核心的“买方投顾”模式，在长期的投资教育和客户陪伴下，且慢的客户呈现出一些与市场其他投资者截然不同的行为特征，如：越跌越兴奋、越涨越谨慎、安心不焦虑等。

数据来源：盈米且慢，统计区间 2018 年 1 月 1 日至 2020 年 12 月31日

特征七：投顾客户更能在长期市场波动中坚持？

当面临长期市场波动时，且慢平台数据显示其投顾客户在长期投资中的清仓占比仅8.52%；而非投顾客户清仓占比则高达19.76%，两者相差11.24%。这也从侧面说明，接受过投顾服务的客户相较于其他客户，更能经得住长期市场波动，不会随意清仓。

数据来源：盈米且慢，统计区间公司成立以来至 2021 年 12 月31日

特征八：收益与时间的“飞轮效应”？

据且慢相关人员介绍，在对不同持仓时长客户的研究中，且慢发现客户的投资盈利占比和收益率随着持仓时间的拉长而不断增加。具体表现为，当用户持仓时间小于3个月，盈利用户占比仅有63.17%，平均收益率为-0.21%；当用户持仓时间超过2年，盈利用户占比达93.85%，平均收益率也涨到28.97%。

数据来源：盈米且慢，统计区间公司成立以来至 2021 年 12 月31日

特征九：“四笔钱”提升了长钱客户的持仓时间？

且慢平台研究发现：越是持有长钱策略的客户，长期持仓的占比越高。具体在“小于3个月”、“3-6个月”与“6-12个月”时，持有“长钱策略”的客户占比分别为8.41%、11.18%和25.26%。长钱策略因为有更高的波动，所以要拿住是比较难的。但且慢通过“四笔钱”策略，对客户资金进行合理配置，让客户投前就对长钱策略的持有时间和可能面临的波动有充分的预期，加上投后的引导和陪伴，帮助客户度过焦虑时刻，从而在市场上坚持下来。

数据来源：盈米且慢，统计区间公司成立以来至 2021 年 12 月 31日

特征十：且慢投顾客户面对亏损时更有耐心？

此外，通过且慢平台数据还可以看到这么一种现象，那就是接受过投顾服务的客户，亏损时显得更有耐心。但当客户账户盈利处在0%-10%之间的时候，投顾用户赎回金额超过了全部客户。表明在基金投顾的客户刚刚回本时，最容易发生赎回的动作，未来的投顾工作可以重点加强这一环节。

数据来源：盈米且慢，统计区间公司成立以来至 2021 年 12 月31日

基金投顾如何提升客户获得感

改变客户买基金亏钱的体验？

盈米基金副总裁、且慢业务负责人林杰才曾表示，不赚钱是客户缺乏获得感的原因，而回顾客户买基金亏钱的原因，资金的错配是主要原因之一，且慢的“四笔钱”框架对解决客户资金错配是一个非常好的方法。

且慢会帮助客户把资金按照可用的周期来进行分类。第一笔钱是随时要用到的活钱，适合投资货币基金和现金管理相关的投资策略；第二笔钱是客户短期内可能会用到的钱，适合配置稳健类的投顾策略；第三笔钱是客户三年以上不用的，用来获得较高收益的长期资金，适合配置高权益资产的策略；第四笔钱为客户准备用来保险保障的钱。

且慢的“四笔钱”投顾策略除了帮助客户配置资金进出结构之外，还对策略的资产配置进行分散和均衡，从而达到有效控制策略的波动和回撤的效果，提升客户持有体验。

此外，且慢还围绕客户的账户、认知、市场情绪等维度，为客户提供贯穿投顾服务全流程的投教和陪伴，提出了“三分投、七分顾”投顾服务理念，并逐渐升级为“投顾教一体化”的解决方案。

展望未来，随着个人养老金投资公募基金新规的出台、Z世代步入投资理财市场等事件发生，基金投顾业务的未来发展空间广阔，而基金投顾业务作为一个“慢”生意，也还需要持之以恒的坚持和脚踏实地的积累。

报告最后还指出，为了更好地应对未来的挑战，投顾机构应该首先提高自身投资的能力，通过选基和资产配置的方式努力创造超额收益，降低投资者的选择困难症；其次是要加大金融科技力度，完善投顾服务基础设施，为客户带来极致的用户体验；最后则是打通基金投顾全产业链，联动基金公司、投顾机构和销售机构发挥各自的优势，最终实现基金投顾产业的共赢。

本文数据来源：盈米基金且慢《投顾且慢行：基金投顾投资者盈利报告与行为洞察》。且慢是盈米基金旗下针对个人理财的基金投顾服务平台，提供“四笔钱”基金投顾服务，协助客户明晰自身的资金规划，为普通投资者提供基金投顾解决方案。微信公众号搜索“且慢陪伴”和“且慢管家”，了解更多基金投资知识。

风险说明：基金投顾服务由盈米基金提供，保险相关服务由深圳市慧择保险经纪有限公司、乐橙保险代理有限公司提供。盈米基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则提供基金投顾服务，提供投资建议，但不保证投顾账户一定盈利，也不保证最低收益。报告内容及观点仅供交流使用，对任何个人和机构均不构成任何投资建议，对于报告所提供信息导致的任何直接或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。市场有风险，投资需谨慎。（CIS）